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地產私募基金正加速分化

樓主:麗江讀本 時間:2019-08-22 13:50:48

陽光麗景

原標題:地產私募基金正加速分化

據《中國房地產報》,一邊是政策層面接連放出的利好信息,一邊是私募業內頻頻爆出的兌付危機案例,地產私募基金的行業分化已成為必然。

繼今年2月份的北京中歐溫頓私募基金因到期兌付危機陷“逃跑門”事件后,近期,位于深圳的匯聯金融服務控股有限公司剛因秦皇島項目損失9000萬元,目前公司業務被迫暫停,業務人員幾乎全部解散。

這或許只是冰山一角。由于房地產行業的景氣度下降,房地產私募兌付正進入敏感時刻。

“地產私募基金的危機其實是來自于房地產行業的風險,尤其是三四線城市風險正在暴露。私募基金的自身規模和團隊實力一定要大要強才能應對風險,小的私募基金最終將退出舞臺。”中國房地產研究會副會長胡志剛在接受中國房地產報記者采訪時表示,為防范風險,“建議監管部門對私募基金規模設置一個起點”。

“不承諾保底”

私募基金的兌付壓力正在顯現。對于項目到期不能兌付問題,信托業界有一條不成文的行業潛規則,那就是剛性兌付,私募基金在得以與信托同臺競爭之后,是否也會遵循這一定律?

“照目前情況看,私募一般也會提出剛性兌付一說,這有利于提升私募信任度,從而吸引更多投資人參與,也是其與信托競爭的一個方面。如果沒有剛性兌付的保證,恐怕產品吸引力將下降。”中投顧問高級研究員鄭宇潔對中國房地產報記者表示。

據了解,由于前述匯聯投資的河北秦皇島項目到期,開發商償還不了,匯聯需要給投資人先兌付本金和利息共9000萬元,事后才能處置抵押物。

然而,由于規模和實力較小,9000萬元的負債幾乎足以壓垮匯聯投資,而抵押物的價值也早已縮水。

“雖然有抵押物,但在項目到期后,私募基金首先要解決兌付問題才能處置抵押資產,而對于小規模的私募基金而言,往往難以掏出大筆資金來墊付。”北京一家地產私募基金負責人對中國房地產報記者表示。

該負責人告訴中國房地產報記者,私募基金其實并不承諾剛性兌付,這在與投資人簽訂的風險責任書中都有明確表示。不過,如果出現問題,真讓投資者血本無歸的話,私募基金再想找資金也就很難了,所以“不能讓投資者的本金虧太多”。

榮盛泰發基金董事總經理劉令在接受中國房地產報記者采訪時也表示,“我們不承諾保底,不承諾固定收益,這是私募的底線。”但“仍然會有很多投資者愿意把錢交給我們,一是因為投資者分多種類型,那些風險偏好型、追求高收益的投資者會選擇私募基金,二是我們的競爭優勢——經驗豐富的專業管理人才、精準的項目信息、嚴謹的風控措施、細致的投后管理、強大的風險處置能力等都很具有吸引力,我們的投資者很多都稱得上是專業技術型投資者。”劉令告訴中國房地產報記者。

對此,鄭宇潔也表示,“在金融市場化逐漸深入的情況下,加之私募主要針對經濟實力較強、投資經驗豐富的人群,剛性兌付也可能將打破,這將涉及私募機構與投資人之間的具體協議。”

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(責任編輯:石青玲)

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